二季度天膠較需關(guān)注的兩個(gè)點(diǎn)是國外疫情的發(fā)展對需求的持續(xù)影響情況，以及東南亞疫情下供給的影響。我們認(rèn)為二季度前期國外疫情處于增長期，特別是美國存在變數(shù)，因此膠價(jià)仍有可能創(chuàng)出新低；東南亞疫情如果繼續(xù)惡化，那么供給端的問題也會逐漸顯現(xiàn)，會對期價(jià)起一定支撐和拉漲作用。根據(jù)疫情發(fā)展情況，四月應(yīng)是全球疫情較為嚴(yán)重的時(shí)期，也是顯現(xiàn)膠價(jià)底部的時(shí)間，“?！敝写皺C(jī)”。

左側(cè)抄底者需量力而行且需精心規(guī)劃，穩(wěn)健者觀望為主靜觀時(shí)機(jī)。目前膠價(jià)已經(jīng)破10000元/噸大關(guān)處于低位，同時(shí)外國資本悲觀情緒有所釋放，原油價(jià)格已處于低位，東南亞疫情也在增長(但相比歐美相對較好)，疫苗研制和臨床試驗(yàn)穩(wěn)步進(jìn)行，國內(nèi)需求逐步恢復(fù)看好基建發(fā)力，我們認(rèn)為需要左側(cè)抄底者未嘗不可以，但需要考慮到國外疫情逐步發(fā)酵面臨經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)(根據(jù)估計(jì)和對比認(rèn)為膠價(jià)仍有破9000元/噸的風(fēng)險(xiǎn))，因此需要精心規(guī)劃，建議以國外疫情發(fā)展，國外資本市場表現(xiàn)，結(jié)合原油價(jià)格，根據(jù)其跌幅制定詳細(xì)計(jì)劃倒金字塔分批做多橡膠，需要較強(qiáng)的資金和倉位管理能力耐心分批做多，可以根據(jù)9500元/噸、9000元/噸、8500元/噸分布建倉)，不建議反彈追漲。穩(wěn)健者抄底橡膠依舊以觀望為主，目前基本面下空頭較多頭力量較足，待國外疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)以及國外資本市場逐漸企穩(wěn)，或者供給端出現(xiàn)巨大異變，再去右側(cè)做多橡膠待天膠修復(fù)行情。